Από τον Ιούλιο, οι χερσαίες και υπεράκτιες συναλλαγματικές ισοτιμίες RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ έχουν ανακάμψει απότομα και έφθασαν στο υψηλότερο σημείο αυτής της ανάκαμψης στις 5 Αυγούστου. Μεταξύ αυτών, το χερσαίο RMB (CNY) ανατιμήθηκε κατά 2,3% από το χαμηλό σημείο στις 24 Ιουλίου Αν και υποχώρησε μετά την επακόλουθη άνοδο, από τις 20 Αυγούστου, η συναλλαγματική ισοτιμία RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ εξακολουθούσε να ανατιμάται κατά 2% από τις 24 Ιουλίου. Στις 20 Αυγούστου, η ισοτιμία υπεράκτιων RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ έφτασε επίσης σε υψηλό σημείο. στις 5 Αυγούστου, ενισχύοντας κατά 2,3% από το χαμηλό σημείο στις 3 Ιουλίου.
Κοιτάζοντας μπροστά στη μελλοντική αγορά, η συναλλαγματική ισοτιμία RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ θα εισέλθει σε ανοδικό κανάλι; Πιστεύουμε ότι η τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ είναι μια παθητική ανατίμηση λόγω της επιβράδυνσης της αμερικανικής οικονομίας και των προσδοκιών για μείωση των επιτοκίων. Από την άποψη της διαφοράς των επιτοκίων μεταξύ Κίνας και Ηνωμένων Πολιτειών, ο κίνδυνος μιας απότομης υποτίμησης του RMB έχει αποδυναμωθεί, αλλά στο μέλλον, πρέπει να δούμε περισσότερα σημάδια βελτίωσης στην εγχώρια οικονομία, καθώς και βελτιώσεις στην κεφαλαιουχικά έργα και τρέχοντα έργα, πριν η συναλλαγματική ισοτιμία RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ θα εισέλθει σε έναν κύκλο ανατίμησης. Προς το παρόν, η συναλλαγματική ισοτιμία RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ είναι πιθανό να κυμανθεί και προς τις δύο κατευθύνσεις.
Η οικονομία των ΗΠΑ επιβραδύνεται και το RMB ανατιμάται παθητικά.
Από τα δημοσιευμένα οικονομικά στοιχεία, η αμερικανική οικονομία έχει δείξει εμφανή σημάδια αποδυνάμωσης, η οποία κάποτε πυροδότησε ανησυχίες της αγοράς για ύφεση στις ΗΠΑ. Ωστόσο, κρίνοντας από δείκτες όπως η κατανάλωση και ο κλάδος των υπηρεσιών, ο κίνδυνος ύφεσης στις ΗΠΑ εξακολουθεί να είναι πολύ χαμηλός και το δολάριο ΗΠΑ δεν έχει βιώσει κρίση ρευστότητας.
Η αγορά εργασίας έχει κρυώσει, αλλά δεν θα πέσει σε ύφεση. Ο αριθμός των νέων μη γεωργικών θέσεων εργασίας τον Ιούλιο μειώθηκε απότομα στις 114.000 μηνιαίως και το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε στο 4,3% πέρα από τις προσδοκίες, πυροδοτώντας το όριο ύφεσης "Sam Rule". Ενώ η αγορά εργασίας έχει κρυώσει, ο αριθμός των απολύσεων δεν έχει ψυχρανθεί, κυρίως επειδή ο αριθμός των απασχολουμένων μειώνεται, γεγονός που αντανακλά ότι η οικονομία βρίσκεται στα πρώτα στάδια ψύξης και δεν έχει εισέλθει ακόμη σε ύφεση.
Οι τάσεις απασχόλησης των βιομηχανιών μεταποίησης και υπηρεσιών των ΗΠΑ είναι αποκλίνουσες. Από τη μία πλευρά, υπάρχει μεγάλη πίεση για την επιβράδυνση της απασχόλησης στη μεταποίηση. Κρίνοντας από τον δείκτη απασχόλησης του αμερικανικού ISM PMI μεταποίησης, από τότε που η Fed άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια στις αρχές του 2022, ο δείκτης παρουσίασε πτωτική τάση. Τον Ιούλιο του 2024, ο δείκτης ήταν 43,4%, σημειώνοντας επιβράδυνση 5,9 ποσοστιαίων μονάδων σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα. Από την άλλη πλευρά, η απασχόληση στον κλάδο των υπηρεσιών παραμένει ανθεκτική. Παρατηρώντας τον δείκτη απασχόλησης του μη μεταποιητικού PMI των ΗΠΑ ISM, τον Ιούλιο του 2024, ο δείκτης ήταν 51,1%, αυξημένος κατά 5 ποσοστιαίες μονάδες σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα.
Στο πλαίσιο της επιβράδυνσης της οικονομίας των ΗΠΑ, ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ υποχώρησε απότομα, το δολάριο ΗΠΑ υποτιμήθηκε σημαντικά έναντι άλλων νομισμάτων και οι θέσεις long των hedge funds έναντι του δολαρίου ΗΠΑ μειώθηκαν σημαντικά. Τα στοιχεία που δημοσίευσε η CFTC έδειξαν ότι από την εβδομάδα της 13ης Αυγούστου, η καθαρή θετική θέση του αμοιβαίου κεφαλαίου σε δολάριο ΗΠΑ ήταν μόνο 18.500 lots και το τέταρτο τρίμηνο του 2023 ήταν πάνω από 20.000 lots.
Ώρα δημοσίευσης: Σεπ-14-2024