Από τον Ιούλιο, οι συναλλαγματικές ισοτιμίες της Onshore και της Offshore RMB εναντίον του δολαρίου ΗΠΑ έχουν ανακάμψει απότομα και χτύπησαν το υψηλό σημείο αυτής της ανάκαμψης στις 5 Αυγούστου. Η συναλλαγματική ισοτιμία εναντίον του δολαρίου ΗΠΑ έπληξε επίσης ένα υψηλό σημείο στις 5 Αυγούστου, εκτιμώντας κατά 2,3% από το χαμηλό σημείο στις 3 Ιουλίου.
Κοιτάζοντας μπροστά στη μελλοντική αγορά, θα εισέλθει η συναλλαγματική ισοτιμία RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ; Πιστεύουμε ότι η τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ είναι μια παθητική εκτίμηση λόγω της επιβράδυνσης της αμερικανικής οικονομίας και των προσδοκιών των περικοπών των επιτοκίων. Από την άποψη του διαφορικού επιτοκίου μεταξύ της Κίνας και των Ηνωμένων Πολιτειών, ο κίνδυνος απότομης απόσβεσης του RMB έχει αποδυναμώσει, αλλά στο μέλλον, πρέπει να δούμε περισσότερα σημάδια βελτίωσης της οικιακής οικονομίας, καθώς και βελτιώσεις στα κεφάλαια και τα τρέχοντα έργα πριν από την συναλλαγματική ισοτιμία RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ θα εισέλθει σε έναν κύκλο εκτίμησης. Επί του παρόντος, η συναλλαγματική ισοτιμία RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ είναι πιθανό να κυμαίνεται και στις δύο κατευθύνσεις.
Η οικονομία των ΗΠΑ επιβραδύνεται και το RMB εκτιμά παθητικά.
Από τα δημοσιευμένα οικονομικά δεδομένα, η αμερικανική οικονομία έχει δείξει προφανή σημάδια αποδυνάμωσης, τα οποία κάποτε προκάλεσαν ανησυχίες για την αγορά για την ύφεση των ΗΠΑ. Ωστόσο, η κρίση από δείκτες όπως η κατανάλωση και ο κλάδος των υπηρεσιών, ο κίνδυνος μιας αμερικανικής ύφεσης εξακολουθεί να είναι πολύ χαμηλός και το αμερικανικό δολάριο δεν έχει βιώσει κρίση ρευστότητας.
Η αγορά εργασίας έχει κρυώσει, αλλά δεν θα πέσει σε ύφεση. Ο αριθμός των νέων μη γεωργικών θέσεων εργασίας τον Ιούλιο μειώθηκε απότομα σε 114.000 μήνες σε μήνα και το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε σε 4,3% πέρα από τις προσδοκίες, προκαλώντας το όριο ύφεσης "SAM Rule". Ενώ η αγορά εργασίας έχει κρυώσει, ο αριθμός των απολύσεων δεν έχει ψύξει, κυρίως επειδή ο αριθμός των απασχολούμενων ανθρώπων μειώνεται, γεγονός που αντικατοπτρίζει ότι η οικονομία βρίσκεται στα αρχικά στάδια της ψύξης και δεν έχει ακόμη εισέλθει σε ύφεση.
Οι τάσεις απασχόλησης των αμερικανικών βιομηχανιών παραγωγής και υπηρεσιών είναι αποκλίνουσες. Από τη μία πλευρά, υπάρχει μεγάλη πίεση στην επιβράδυνση της απασχόλησης της μεταποίησης. Κρίνοντας από τον δείκτη απασχόλησης του αμερικανικού ISM Manufacturing PMI, καθώς η Fed άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια στις αρχές του 2022, ο δείκτης έχει δείξει μια πτωτική τάση. Από τον Ιούλιο του 2024, ο δείκτης ήταν 43,4%, επιβράδυνση 5,9 ποσοστιαίων μονάδων από τον προηγούμενο μήνα. Από την άλλη πλευρά, η απασχόληση στον κλάδο των υπηρεσιών παραμένει ανθεκτική. Παρατηρώντας τον δείκτη απασχόλησης του αμερικανικού ISM μη κατασκευής του PMI, από τον Ιούλιο του 2024, ο δείκτης ήταν 51,1%, αυξήθηκε κατά 5 ποσοστιαίες μονάδες από τον προηγούμενο μήνα.
Στο πλαίσιο της επιβράδυνσης της αμερικανικής οικονομίας, ο δείκτης δολαρίων ΗΠΑ μειώθηκε απότομα, το δολάριο των ΗΠΑ υποτιμήθηκε σημαντικά έναντι άλλων νομισμάτων και οι μακρές θέσεις των αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου στο δολάριο ΗΠΑ μειώθηκαν σημαντικά. Τα στοιχεία που κυκλοφόρησαν από το CFTC έδειξαν ότι από την εβδομάδα της 13ης Αυγούστου, η καθαρή θέση του αμοιβαίου κεφαλαίου στο δολάριο ΗΠΑ ήταν μόνο 18.500 παρτίδες και το τέταρτο τρίμηνο του 2023 ήταν πάνω από 20.000 παρτίδες.
Χρόνος δημοσίευσης: Σεπ-14-2024